美股科技巨头不但绑架了指数，同时也吸引了市场的全部注意力，在加息周期下，科技股渐显疲态，但似乎已经被人们遗忘的巴菲特的伯克希尔刚刚创下历史新高。以收益率阐释什么叫“流水不争先，争的是滔滔不绝”！
截止12月16日收盘，伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)报收454550美元/股，总市值2818亿美元，再一次创下历史新高。股价如此之高也是令人咋舌，这是因为伯克希尔已经50多年没派息了，不是巴菲特小气，而是股东不愿收息。
在巴菲特看来，他手中的1美元会比股东手中的1美元发挥更大的作用，能给股东带来更多回报。巴菲特在2012年致股东信中写道，“派息属于一种针对所有股东、但无法顾及每个股东需求的变现政策。比如说，如果派发占利润40%的股息，那么那些希望股息占利润30%或50%的人就会受挫。伯克希尔有60万股东，对现金的需求各有不同，但可以肯定的是，其中许多人、甚至可能是大多数人都把现金用于储蓄，从逻辑上讲，他们宁愿我们不派息。”
2014年，伯克希尔的股东以压倒性多数票否决了要求伯克希尔派息的提议。这也是每股股价高达45万美元的原因。
11月伯克希尔递交了截至2021年9月30日的第三季度持仓报告(13F)。在三季度的持仓组合中新增了1只个股，增持了3只个股，减持了8只个股并清仓了3只个股。其中前十大持仓标的占总市值的87.51%。
从持仓偏好来看，金融类、消费者日常用品类及IT类个股位列前三，占总持仓的比例分别为33.6%，31%以及15.17%。
在前五大重仓股中，苹果(AAPL.US)位列第一，持仓约8.87亿股，持仓市值约1255.3亿美元，占投资组合比例为42.73%。
美国银行(BAC.US)位列第二，持仓约10.1亿股，持仓市值约428.79亿美元，占投资组合比例为14.6%。
美国运通(AXP.US)位列第三，持仓约1.52亿股，持仓市值约254亿美元，占投资组合比例为8.65%。
可口可乐(KO.US)位列第四，持仓约4亿股，持仓市值约209.89亿美元，占投资组合比例为7.14%。
卡夫亨氏(KHC.US)位列第五，持仓约3.26亿股，持仓市值约119.9亿美元，占投资组合比例为4.08%。
从持仓比例变化来看，前三大买入标的分别是：雪佛龙、Royalty Pharma、Floor & Decor。
从去年初疫情开始，虽然美联储不断放水，但巴菲特一直在收缩交易，截止今年三季度公司现金余额达到创纪录的1490亿美元，高于第二季度末的1440亿美元。并且不断回购自家股票，今年第三季度回购了76亿美元的股票，是自2018年巴菲特改变投资策略以来第三高的股票回购水平。
查理•芒格在一场行业会议上表示，目前的投资环境比自己过去几十年投资履历中所见的景象还要极端，许多股票的估值都与基本面脱节，高水平的股价让投资者更难跑赢市场。
疫情放水催生了很多短期股神，最具代表的是科技女神木头姐，一度被封为女版巴菲特。2020年，她所管理的主动型ETF基金ARK Innovation ETF (ARKK)涨幅超过150％，管理规模飙升10倍，旗下其他专注生物技术和金融科技等细分赛道的ETF也都全体翻倍。在美国所有主动类ETF基金中一骑绝尘，更是把巴菲特远远地甩在身后。
然而，今年以来，女神突然跌下神坛。虽然美股大盘仍在节节攀升，各大科技股也屡创新高，但ARK innovation今年的表现却并不尽如人意。在二月增长到高点之后，ARK遭遇了断崖式下跌，甚至净值一度接近腰斩。
巴菲特的第一大持仓苹果，几乎占据基金份额的一半，木头姐也是以押注科技股出名，但她的持仓里看不到耳熟能详的公司，比如苹果、英伟达、谷歌等，她买的公司80%还处于亏损状态，成立不超过20年。
跟崇尚价值投资的巴菲特完全相反，木头姐不在乎公司成立时间有多久、是否实现盈利、目前市场规模有多大，而是关注所投资公司的技术是否具有颠覆性以及是否具有成长力。网友们有一个很精辟的总结：巴菲特喜欢投资不被世界改变的公司，而木头姐喜欢投改变世界的公司。
两种投资理念都有追随者，但是从持有人角度看，慢慢变富肯定比一把梭更友好。
本文编选自“Wind资讯”，编辑：汪婕。
