国海证券发布研报称，人民币汇率持续升值背景下，12月以来北向资金大幅净流入，其中12月第二周488亿的净流入创下单周历史新高。持仓风格方面，近两周北向资金偏好转向大盘，金融与消费板块重新获得青睐，非银金融、食品饮料、银行行业净流入位居前三。
核心观点
1、总体配置：北向资金大幅净流入，净流入规模超过610亿，其中12月第二周488亿的净流入创下单周历史新高。近期人民币汇率持续升值背景下，外资流入A股明显提速，助推市场进一步走强。具体来看，12月上旬人民币兑美元汇率升破6.35关口，强势站上2018年5月以来高位，后续在央行上调外汇存款准备金率后仍维持在高位震荡。截止到12月16日，近两周北向资金净流入规模超过610亿元，12月以来净流入已超过760亿，其中12月第二周单周488亿元的净流入创下单周历史新高。长周期维度看，今年陆股通净流入A股规模已超过历年同期，当前已净流入4253亿。
2、持仓风格：上市板维度看，近两周外资主板配置占比提升，创业板配置占比回落，科创板获得持续加仓 ;市值维度看，近两周外资加大盘、减小盘，沪深300成分股持仓占比提升，中证500、中证1000成分股持仓占比回落，北上资金对中小市值企业配置有所下降;行业风格维度看，当前北上资金配置风格仍以消费、成长为主，近两周金融板块持仓占比提升，周期板块获小幅增持，消费、成长风格持仓占比有所回落。
3、行业配置：截至12月16日，陆股通前五大重仓行业分别为食品饮料、电气设备、医药生物、电子和银行。近两周，陆股通重仓行业中食品饮料行业持仓占比显著上升，电气设备、医药生物与电子行业配置比例环比回落，12月以来，食品饮料超越电气设备，重新成为北上资金第一大重仓行业。从行业资金净流入情况来看，近两周北上资金加仓前五的行业分别为非银金融、食品饮料、银行、化工和计算机，券商与食品饮料是近期北上资金的主要加仓方向。近两周仓位减幅前五的行业分别为有色金属、综合、建筑材料、纺织服装和商业贸易，减仓行业多集中于周期与可选消费板块。
4、个股配置：从当前北向资金的前十大重仓股来看，消费股依旧是外资的主要重仓方向，前十大重仓股占据六个。截止12月16日，北向资金的前十大重仓股仍主要集中在消费风格，食品饮料占据三席、医药生物、家用电器、商贸零售各一席，电力设备有两只股票位居外资前十大重仓股。近两周外资对东方财富(300059.SZ)、招商银行(03968)、贵州茅台(600519.SH)、中国平安(02318)明显加仓，净流入规模基本都在20亿元以上。对三安光电(600703.SH)、国电南瑞(600406.SH)、东方雨虹(002271.SZ)、美的集团(000333.SZ)的股票大幅净流出，净流出规模均在10亿元以上。
风险提示：样本数据不足以代表整体水平、基于自我认知划分与市场的偏差、数据处理统计方法存在误差、市场行情快速变化导致持仓与目前有较大差异等。
报告正文
本文选编自“国海证券”，作者：胡国鹏;编辑：熊虓。
