央企重组中的资产重组概念比世界上包含的内容更广,我国的资产重组概念已经从股市的成语上升为专业术语。因此,很难对资产重组的内涵和外延给出明确的定义,虽然在重组实践中会从不同角度对资产重组及其内容进行一定程度的规范。但使用的名称仍然极其不一致、随意。甚至有点混乱,这为资产重组概念的泛化打开了一个很大的缺口。那么重组央企股票会涨吗?
除了资产重组的一般动机外,我国上市公司资产重组也有其特殊的动机和目标。这源于我国证券市场的特殊制度安排和上市公司特殊的股权背景,以及由此产生的以参与人行为目标的异化在我国上市公司资产重组的特殊目标中。特殊融资目标、控制权收益目标和政府意图是几个值得研究和探讨的典型动机目标。
重组央企股票的目标:
一、上市公司资产重组的融资目标。
中国企业缺乏融资渠道。同时,在特殊的股权结构、制度安排和高市盈率下。股权融资成为一种廉价的融资方式,因此上市公司的上市资格和再融资资格成为稀缺资源。
1.上市公司配股融资和上市资格的制度安排成为资产重组的根本原因;
2.保护上市公司融资资格的资产重组活动。
(1)上市公司业绩下滑推动了资产重组的频繁发生。
(2)保护融资资格成为上市公司资产重组的重要目的。
二,控制权收益目标。
在大股东拥有超级控制权的股权结构中。典型的治理问题是大股东与小股东之间的利益冲突,此时大股东可以利用控制权为自己谋取利益。即超出其所持股份现金流权的额外利益,而这种额外利益恰恰是大股东通过各种渠道侵占其他股东权益而获得的。对控制权的攫取是推动中国上市公司并购化的重要原因之一。
1、直接占用上市公司的资金。
在我国,国有企业改制上市不彻底。上市公司与其母公司之间存在着无数的业务联系,因此一定程度的资金占用是正常的商业后果。而上市公司将剩余资金借给母公司获取利益也是正常的商业行为。
2.不平等关联交易。
上市公司与大股东之间的关联交易本质上是中性的。但在我国已经成为一种“重要的价值转移方式”并被使用。通过不平等关联交易,可以提高上市公司利润。粉饰上市公司业绩,保护上市公司持续融资地位。反过来又可以达到大股东侵占上市公司利益的目的。
3.担保。
担保作为一种企业行为。是社会上一种正常的经济现象,是一个中性的概念。但在我国上市公司中,上市公司违反企业利益最大化原则。不从商业目的出发,为控股股东贷款提供大量担保。如果控股股东不能按期偿还债务,上市公司将承担连带责任。从而将原本经营正常的上市公司拖入亏损境地。
那么重组央企股票会涨吗?
这个的情况是不确定的。其中有些是借壳上市,但整体效益不好,年报也在亏损。比如能源、钢铁都是国企,但也同样都在亏损。因此,重组央企的股票不一定会大幅上升。盘子不大,就算是庄家也处理不了。
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