，摩根士丹利发布研报表示，给予网易有道(DAO.US)13美元目标价，并将牛市目标价定为16美元。该行认为有道在智能学习硬件和成人教育方面拥有成熟的业务，因此在曾拥有K9学科辅导的公司里，有道是处于最有利地位的公司之一。
大摩估计，教育行业2022财年的盈利前景将保持稳定，预计利润将同比增长约14-30%。大摩预计2022年上半年的并购活动将会清淡，对盈利性注册的担忧也会减少;随着对职业教育更多支持性规定的实施，2022年下半年有可能出现重新评估的机会。大摩保持教育行业公司盈利预估不变，但将DCF值(自由现金流贴现法)折现10%，以反映盈利注册的不确定性。
研报中，大摩取消了对有道高中辅导业务的估值，并给予其他剩余业务以及小规模的新业务2023财年底2倍的 P/S(市销率)估值。对于智能学习硬件业务大摩给予有道17倍的市盈率估值，广告营销业务的估值为8倍市盈率。
