，长江证券发布研究报告称，在碳中和及平价驱动的背景下，且当前全球风光发电量占比不到10%，光伏风电项目需求巨大。短期来看，2月淡季不淡趋势强化;整体来看，风电项目收益率性价比愈发显现，行业装机高增的确定性愈发明确。该行继续坚定看多新能源板块。光伏方面，量确定性高增背景下锚定盈利变化趋势优选细分赛道∶1)盈利改善的一体化及逆变器;2)供需紧张盈利维持高位的胶膜及硅料;3)盈利短期底部中期改善的玻璃及跟踪支架等。风电方面，建议优选具备双海逻辑的零部件，以及具备大兆瓦产能的风机龙头。建议重点布局具备大兆瓦产品的优质龙头。
碳中和及平价驱动下风光并进趋势不变。当前全球风光发电量占比不到10%，碳中和目标任重道远，光伏风电项目需求巨大，不存在竞争关系。光伏应用场景广泛，1.8-1.9元/W的组件价格对应收益率6%以上的良好水平;风电风机招标价格持续下降项目收益率显著提升;国内外风光装机高增趋势确定。
光伏方面，需求高景气持续得到验证。短期来看，2月淡季不淡趋势强化，组件排产绝对量环比基本持平，剔除假期因素开工率小幅提升;硅料拿货积极，库存维持低位;硅片开工提升，供需紧张价格上涨;以上均印证需求高景气。2022年建议切换供给视角，随着硅料的薄片化及粒子国产化进度超预期，推算22年上述两个环节可支撑装机规模为260GW，即行业装机规模有望从当前的210-220GW的预期上修至250-260GW左右，需求增速有望从40%左右，提升至50%以上。
风电方面，基于2021年高增的招标规模，该行预计2022年年均装机有望达到60GW∶1)大基地项目有望达30-40GW左右;2)海上风电6-8GW(吊装规模相较2021年实现平滑过度);3)保障性规模剔除与大基地重叠部分、风电下乡、老旧机组改造亦有望贡献部分增量，综上风电装机相比2021 年的47.6GW亦有望实现高增。整体看，在陆风风机、海风风机招标价格向下的背景下，风电项目收益率性价比愈发显现，行业装机高增的确定性愈发明确。
本文来源于长江证券，编辑：杨万林。
