，自7月份以来，由于人们猜测通胀正在见顶、且就业市场正在降温，标普500指数上涨了近5%。美股本月以来的反弹鼓舞了多头，他们希望股市能够无视美联储在抗击通胀方面不断加大的力度，并猜测美联储甚至有可能在明年初就开始降息。
不过，摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett警告股市投资者们不要被这种想法愚弄了，并直言“本月以来的美股反弹只是另一个虚假的黎明”。
Lisa Shalett在周一表示：“虽然多头对美联储降息的预期可能在方向上是正确的，但是现在就对市场定价似乎还为时过早。”
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她表示，在过去，美联储一直等到核心PCE物价指数这一关键通胀指标低于基准隔夜贷款利率时才会停止收紧货币政策。然而，目前情况远非如此。数据显示，剔除食品和能源价格的5月核心PCE物价指数同比增长4.7%。即使美联储如预期那样在本周加息75个基点使基准利率升至2.25%-2.5%，这一利率水平也仍将远低于上述关键通胀指标。
Lisa Shalett表示：“在我们看来，最近的熊市反弹充满了多头一厢情愿的想法。”“我们担心，股市投资者正将美联储加速收紧货币政策与结束收紧货币政策这二者混为一谈。历史证明，通胀需要见顶，美联储才会停止收紧货币政策，但这还不是全部。”
她指出，还有其他理由使她不认为美联储会匆忙结束收紧货币政策。她表示，6月CPI同比涨幅达到9.1%，要想使该数据低于美联储可能“宣布(抗击通胀)胜利”的5%这一水平，CPI环比涨幅就需要降至零乃至负值。此外，她还认为，近期初请失业金人数从历史低位小幅上升，这不太可能“足以让美联储宣布任务完成、并让股市熊市结束”。
标普500指数在6月暴跌进入熊市后又在7月反弹，这令华尔街对于股市是否已经触底展开了激烈争论。
Yardeni Research Inc.创始人、知名策略师Ed Yardeni认为，本轮熊市最糟糕的时期已经过去。在他看来，标普500指数上月暴跌至3666.77点，可能标志着2022年股市暴跌后的谷底。支撑这种乐观预测的是企业盈利的韧性，以及即使经济放缓，消费者和企业的前景依然健康。Ed Yardeni表示:“目前，真正的问题将是财报季，到目前为止，财报季的表现相当不错。它并没有真正重创美股，而股市表现得相当不错。”
提起Ed Yardeni，他在1982年熊市结束的同一个月预测股市见底;2009年3月，他再次成功预测底部，当时，标普500指数触及666.79点的低点时。而在今年，他称3666点为另一个“魔鬼数字”式底部。
然而，Lisa Shalett认为，不仅美联储紧缩周期的持续时间会比多头预期的更长，而且企业利润增长预期也可能仍然过高、无法支撑估值的下降。
她表示：“有人可能会认为，股市对第二季度业绩逊于预期的积极反应表明了‘一切都取决于价格’的态度。然而，即使美联储在12月以3.2%的联邦基准利率结束紧缩行动，我们也怀疑明年的标普500指数整体的每股收益能否实现目前预期的8%的同比涨幅，尤其是如果美联储像期货市场所暗示的那样在明年年初降息的情况下。”
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