在自身没钱、没人、没资质等情况下,园城黄金(600766.SH)拟通过增资入股形式进军锂电新能源领域。在回复交易所问询函之后,3月9日该公司股价以大跌回应。
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此事源于今年2月24日园城黄金的一则公告,该公司拟以2603万元取得江西丰锦锂能有限公司(下称“丰锦锂能”)51%的股权。但园城黄金交易资金来源哪里,是否有能力跨界,这些成为交易所问询的关注点。
3月8日晚间,园城黄金回复称,该公司增资丰锦锂能的资金来源是大股东借款,目前相关的人员储备不足,也尚不具备相关的行业经验、技术储备以及相关资质或证明等。
在这之前,园城黄金也曾多次计划跨界并购重组,但最终均以失败告终。该公司目前已无金矿托管业务,主要从事钢材、煤炭、燃料油的销售工作,但基本面呈现颓势,相关资本运作被市场称之为“保壳之举”。
跨界追锂遭市场冷遇
根据2月24日晚间的公告,园城黄金拟与江西丰锦能源集团有限公司( 下称“丰锦能源”)、丰锦锂能签订 《增资扩股协议》,以平价增资的方式,取得丰锦锂能51%的股权,作价2603万元。
而丰锦锂能在此次并购宣布前几天刚成立,成立时间为2月16日。丰锦锂能为丰锦能源全资子公司,若此次交易完成,丰锦能源持有丰锦锂能49%股份。
这次增资事宜也引发了上交所的关注,并于2月24日晚间火速下发了监管函。交易所关注的重点在于两个方面,一是,园城黄金2021年末货币资金余额1188万元,需补充披露此次交易的资金来源,并明确是否存在流动性风险;二是,园城黄金目前主营业务主要为建材、煤炭贸易业务,需补充披露是否具有与本次标的相关的行业经验、技术、人员储备、行业准入资质或证明等。
在延期之后,园城黄金于3月8日晚间回复称,该公司目前自有资金不足,需要从大股东徐诚东、商业银行拆借资金补充日常经营所需资金。其中,此次收购丰锦锂能主要资金来源为向徐诚东借款。该公司目前尚未有明确的投资计划,尚未进行详细的关于后续项目投入、成本方面的测算。
同时,园城黄金称,该公司目前与开展本次标的相关的人员储备不足,尚不具备开展与本次标的相关的行业经验、技术储备,未取得开展新能源业务的相关资质或证明,也未进行项目的可行性论证工作,也就存在因缺乏上述相关方面而带来风险。
经此回复之后,3月9日,园城黄金跳空低开,最大跌幅超过7%,此后有所回调,最终收跌3.67%。此次交易宣布之时的股价反应也值得注意,2月24日,园城黄金盘中拉至涨停,但下一个交易日(2月27日)重挫8.34%,此后至3月8日期间,则处于窄幅震荡状态。
此前园城黄金也曾在新能源领域有所布局。根据该公司2022年半年报,当年6月21日,园城黄金成立了江西泽宇锂能有限公司(下称“泽宇锂能”)。截至中报披露之时,泽宇锂能尚未实际开展业务。根据天眼查,这是一家以从事研究和试验发展为主的企业。
在这之前的2020年~2021年,园城黄金也发起了多次跨界并购重组,但最终以失败告终。
其中,2020年3月份公告,拟收购天津市津彤源环保科技发展有限公司100%股权,但因为标的业绩未达预期且存在工程质量问题,而终止收购;2020年9月份公告,园城黄金拟收购贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%股权, 2021年6月公告拟收购浙江元集新材料有限公司100%股权,但这两次交易均交易双方在估值上未达成统一意见而终止。
基本面堪忧
资金捉襟见肘的园城黄金,在上述增资和收购中的资金来源均依赖于实际控制人徐诚东。
就在宣告增资取得丰锦锂能51%股权之后的2月27日,徐诚东分别与孙炜昵、衣英宁签署了《股份转让协议》。徐诚东拟将其持有的园城黄金1569.59万股(股份占比7%),以16.94元/股的价格转让给孙炜昵,转让总对价为2.66亿元;徐诚东拟以同样的价格,转让给衣英宁1530.41万股股份(股份占比6.83%),转让总对价为2.59亿元。
园城黄金表示,此次权益变动不会导致公司实际控制人、第一大股东发生变化,减持后,徐诚东持有公司股份的比例将从28.83%下降到15%,持有公司股份的数量将从6464万股下降到3364股。
园城黄金为何在资金上如此依赖实际控制人,基本面存在哪些问题?
这家公司于1996年10月28日上市,彼时名为烟台华联商厦股份有限公司。1998年6月23日,该公司更名为“烟台华联发展集团股份有限公司”,因为该公司当时业务范围已由商业零售向生物制药、房地产开发、印刷等方向发展。
之后在*ST烟发连续亏损两年、面临退市危机之时,园城集团借股权分置改革的契机入主,实施资产及债务重组,使*ST烟发成为一家以房地产为主业的上市公司,该公司更名为园城股份。之后,因为转型黄金开采领域,该公司更名为园城黄金。
但是该公司主要从事的是金矿托管业务。根据该公司2020年年报、2021年年报,2020年和2021年托管业务的营收均约283万元。到2021年年报发布时,该公司在介绍主营业务时称“钢材、煤炭销售贸易为主要业务”,未提及金矿托管业务。
根据2021年年报,2021年4月24日,园城黄金与小套峪矿业签订补充协议,托管经营期限延期一年,即自2021年4月25日至2022年4月24日止。
再到2022年中报,该公司称,本溪满族自治县小套裕矿业当期的托管收入减少150万(含税),根据2021年托管业务的毛利率94.99%测算,影响公司利润总额约140万,未来小套峪矿业托管业务是否继续开展具有不确定性。
从业绩来看,园城黄金在2020年亏损1542.57万元的基础上,2021年扭亏为盈,归母净利润为297.48万元,同比增119.28%,这种短期的业绩暴增,也引发了交易所的问询。但到2022年度,该公司又预计业绩亏损,预计归母净利润亏损80万元~120万元,同比减少126.89%至140.34%。
该公司分析业绩预亏的原因称,一方面,上年公司托管收入283万元,本年无相关业务;另一方面,受房地产市场不景气及疫情管控影响,烟台地区建筑工地开工及施工进度同比下降,导致烟台本地钢材销售价格大幅下降,公司钢材业务收入较上年同期下降,钢材交易产生的净利润下降。
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