1、股市：内外双重大拐点确认，是股市跑步进场的时候了！
3月上中旬，股市受到内外因素交织影响，A股、港股、中概股共振大跌。而后从16日开始，股市转向“三连阳”，市场经历了“冰火两重天”。
在金融委员会会议对市场的呵护态度下，市场预期得到扭转，市场对内部政策“收缩”的恐慌拐点过去。而18日的中美会晤，则预示了对于外部最大不确定性——中美关系的担忧的拐点到来。至此，内外双重大拐点确认，我们认为，股市是时候跑步进场了！
对于投资者来说，当前股市具有绝对估值低位、经济增速上行、地缘政治风险必将过去的三大绝对价值，股市将呈现“前坏后好”的格局，投资者可以乐观了。
2、债市：外部大拐点到来，避险情绪消退，债市“护城河”不再
从短期来看，资本市场和海外地缘政治波动也是自俄乌危机以来利好债券市场的两大因素，当前这两大因素的消退可能带来相关避险情绪的消退。
从中期来看，随着稳增长措施更强有力地发力，增长可能会出现持续超预期的局面。2022年稳增长上半年靠投资，下半年靠消费，后续增长动能将更加稳固，债市大概率“前好后坏”，建议投资者做“勤劳的小蜜蜂”，根据市场变化及时调整久期和仓位。
3、大宗商品：后续可能仍有巨大震荡风险，投资者应当谨慎为上
受到俄乌冲突的影响，大宗商品价格巨幅波动。交易俄乌冲突导致的大宗商品暴涨后，市场“无缝切换”至交易经济衰退下的大宗商品下跌。而后受到俄乌冲突再度激化影响，大宗商品再度转向上涨。在大宗商品处于高位的情形下，交易逻辑的不断切换将使得多空双方都面临巨大的震荡风险，投资者应当谨慎为上。
本文选编自“海清FICC频道公众号”，作者：邓海清、方岑；编辑：秦志洲
标签：
