，浙商证券发布研究报告称，本周消息面刺激不断，从短期视角，展望11月认为仍是做多窗口，但新变化在于，行情特征将从指数上涨阶段进入板块活跃阶段。从中期维度看，当前市场对是否反转有分歧，但该行认为，结合估值水平、宏观环境和结构运行等维度，市场自4月底已经反转进入筑底阶段，接下来，随着美联储货币政策转向信号增多和国内经济温和修复的信号增多，市场有望从筑底阶段进入结构牛市的上涨阶段。
报告主要观点如下：
短期维度：一个新变化
(资料图)
结构上，经济温和修复背景下，先进制造为主，传统复苏为辅。方法论上，分析短期走势需结合情绪面，最新数据显示，短期情绪已处较高位置，中期情绪仍处低位，综合短期和中期，意味着短期指数空间有限但市场情绪仍有修复韧性。与此同时，展望11月消息面，目前积极信号不断，且尚未有明显压制因素。
中期维度：两点预期差
预期差一：大势维度是否已反转。当前市场对是否反转有分歧，但该行认为：结合估值水平、宏观环境和结构运行等维度，市场自4月底已经反转进入筑底阶段，接下来，随着美联储货币政策转向信号增多和国内经济温和修复的信号增多，市场有望从筑底阶段进入结构牛市的上涨阶段。
预期差二：结构维度科创被低估。中期维度，该行认为科创板有望迎来超预期上涨。一方面，基础在于，科创板产业分布的鲜明时代感，加之自2019年以来的持续估值消化，使其具备景气优势、估值合理、基金配置低等特征。另一方面，科创板正在迎来三点边际变化，交易层面流通盘扩容有利于基金配置，微观层面“大非”解禁叠加募投项目逐步投产，宏观层面宏观弱复苏信号增多。
结合行业组观点，就子领域和相关公司来看：
机械国防组(邱世梁/王华君)，锚定确定性，聚焦新成长，聚焦新能源设备、电子特气等科技创新领域，相关公司有奥特维(688516.SH)、海目星(688559.SH)、华特气体(688268.SH)等。
新科技组(程兵)，围绕着大国崛起和国家安全来挖掘TMT投资机会，重视硬科技军工科技、信创与网络安全三大方向，相关公司有华峰测控(688200.SH)、霍莱沃(688682.SH)、天准科技(688003.SH)等。
电子组(蒋高振)，IC设计扩大敞口，IC上游聚焦核心;看好IC设计企业从库存拐点至需求拐点复苏周期，相关公司有澜起科技(688008.SH)、纳芯微(688052.SH)、富创精密(688409.SH)等。
电新组(张雷)，海内外能源转型诉求强劲，光伏及储能赛道有望高增，相关公司有天能股份(688819.SH)、昱能科技(688348.SH)、禾迈股份(688032.SH)、派能科技(688063.SH)等。
计算机组(田杰华)，国产生态雏形已现，从完整内循环的终局倒推来看，产业仍有很广阔的发展空间，预计2023年需求侧有望快速起底反弹，相关公司有金山办公(688111.SH)、致远互联(688369.SH)、中望软件(688083.SH)等。
医药组(孙建)，创新配套产业链，业绩持续超预期，相关公司有诺唯赞(688105.SH)、奥浦迈(688293.SH)、海泰新光(688677.SH)、键凯科技(688356.SH)、药康生物(688046.SH)等。
风险提示：技术迭代及下游拓展不及预期;美股波动超预期。
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